홈플러스 회생절차 폐지, 파산 위기인가? 2000억 조달이 가를 운명

최근 서울회생법원이 홈플러스의 기업회생절차 폐지를 결정하며 국내 유통업계에 큰 파장이 일고 있습니다. 한때 대형마트 시장을 호령하던 홈플러스가 이제 파산의 기로에 서게 된 것인데요.

하지만 아직 완전히 끝난 것은 아닙니다. 법적으로 즉시항고가 가능한 기간이 남아 있으며, 이 2주라는 시간 동안 극적인 자금 확보가 이루어진다면 회생절차를 되살릴 실낱같은 희망이 있기 때문입니다. 이번 결정의 핵심 배경과 이해관계자들의 쟁점을 정리해 드립니다.

회생절차 폐지 결정의 핵심 이유는 무엇인가

법원이 홈플러스의 회생절차를 폐지하기로 결정한 가장 결정적인 이유는 바로 '현금 부족'입니다. 회생계획을 실행하기 위한 최소한의 운영자금조차 확보하지 못했다고 판단했기 때문입니다.

홈플러스가 정상적으로 영업을 지속하고 회생계획을 이행하려면 최소 2000억 원 규모의 긴급 운영자금이 필요합니다. 법원은 이 자금이 확보되지 않은 상태에서 회생절차를 이어가는 것은 무의미하다고 보았습니다.

현재 홈플러스는 매출 감소세가 지속되는 가운데, 급여와 납품대금, 임차료, 조세 등 매달 빠져나가야 하는 공익채권 규모가 계속 커지고 있습니다. 이러한 상황에서 실질적인 자금 조달 방안이 마련되지 않으면 기업의 생존 자체가 불가능하다는 것이 법원의 판단입니다.

홈플러스 회생의 열쇠는 최대 채권자인 메리츠금융그룹과 대주주인 MBK파트너스가 쥐고 있습니다. 2000억 원의 운영자금(DIP 금융)을 두고 양측의 입장 차이가 평행선을 달리고 있습니다.

메리츠 측은 MBK와 김병주 회장의 지급보증을 전제로 1000억 원 규모의 긴급 운영자금 대출을 지원하겠다는 입장입니다. 자금은 이미 예치되어 있어 보증만 있으면 즉시 집행이 가능하다고 주장합니다.

반면 MBK파트너스는 최대 채권자인 메리츠 역시 회생을 위한 자금 부담을 함께 나누어야 한다는 입장입니다. 특히 개인 지급보증 요구는 수용하기 어렵다는 태도를 고수하고 있어, 양측의 협상은 난항을 겪고 있습니다.

투자은행(IB) 업계에서는 현재부터 14일간의 즉시항고 기간을 홈플러스 회생 여부를 가를 '마지막 협상 기간'으로 보고 있습니다. 이 시간 안에 구체적인 자금 조달 방안이 마련되지 않으면 파산 수순을 밟을 가능성이 큽니다.

양측이 극적으로 합의하여 운영자금 문제를 해결한다면, 법원은 '재도의 고안'을 통해 회생절차를 다시 진행할 여지가 있습니다. 하지만 합의가 불발된다면 회생을 되살릴 방법은 사실상 사라지게 됩니다.

이 경우 홈플러스는 기업의 청산 절차나 자산 매각 중심의 구조조정으로 넘어갈 가능성이 높습니다. 협력업체와 납품업체, 그리고 수많은 직원의 고용 문제까지 얽혀 있는 만큼, 남은 기간 동안 이해관계자들의 책임 있는 결단이 어느 때보다 중요한 시점입니다.

A1. 즉시 파산하는 것은 아니지만, 회생을 위한 보호막이 사라진다는 점에서 위험합니다. 다만 14일 이내에 즉시항고를 제기하고 그 기간 내에 법원이 인정할 만한 자금 조달 방안을 마련한다면 회생 절차를 재개할 기회가 남아 있습니다.

A2. 회생절차에 들어간 기업이 정상적인 영업을 이어가기 위해 법원 관리 아래 조달하는 긴급 운영자금을 말합니다. 홈플러스의 경우 이 자금이 없으면 임직원 급여 지급이나 납품대금 결제 등이 불가능하여 영업 지속이 어렵습니다.

A3. 대주주인 MBK 측은 최대 채권자인 메리츠금융그룹 역시 공동의 책임을 지고 자금을 부담해야 한다는 입장이기 때문입니다. 지급보증이라는 방식이 사모펀드 입장에서 과도한 책임 부담이라고 판단하여 양측의 협상 접점을 찾기 어려운 상황입니다.